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海博股份:出租车业务稳定,保税仓储前景良好

发布时间:2009-11-09    研究机构:天相投资

2009年三季报显示,1-9月实现营业收入12.43亿元,同比下降3.0%;营业利润9628万元,同比增加0.6%;归属于母公司所有者的净利润9202万元,同比增加1.6%;基本每股收益0.2元。

积极拓展出租车业务。公司主业为出租车,目前公司约拥有出租车6600辆以上,其中上海市区约4600辆,郊区100多辆;外省1900多辆,包括广西580辆、青岛1000辆、南京350辆。

出租车业务占了公司约90%的利润。近几年公司一直在积极收购上海市的出租车牌照,并将海博出租车品牌扩展到其他区域。

冷藏物流需求有保障。光明食品集团是海博的第一大股东,是一家以食品产业链为核心的集团,包括农工商、好德、伍缘、可的、光明、捷强、第一食品商店、易购365和96858电子商务网络等连锁门店近3300家。公司为光明集团旗下最主要的冷链公司,光明集团现有的超市、食品店等,即可保证公司的配送需求。

保税区仓储是公司未来物流的主要方面。公司在2006年公司取得保税区164 亩的土地,洋山港物流保税园区近6万平米的仓储设施已经建成,随着上海航运中心政策的落实,逐步展开物流业务。

我们预计2009年和2010年公司EPS分别为0.27元、0.34元,按照10月27日收盘价8.30元计算,对应的动态市盈率分别为31倍和24倍,维持对公司的“中性”投资评级。

风险提示:冷链物流业务的成本控制风险。

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