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海博股份:费用控制效果明显

发布时间:2007-04-25    研究机构:华泰证券

  1、1季度业绩概览07年1季度公司实现营业收入39075万元,利润总额3552万元,净利润2299万元,分别同比增长15.04%、22.90%和13.98%。公司1季度录得每股收益0.06元,较上年同期增长13.98%。

  2、业务评价与简析1季度公司营业收入的增长较为平稳,利润总额的增长速度快于营业收入,主要得益于期间费用率的大幅下降。本期期间费用率15.88%,低于去年同期20.53%近5个百分点,也比去年全年的平均水平下降了近3个百分点。本期主营业务利润率22.52%,较去年同期略有下滑,但属于合理的波动范围内,预计对全年的盈利水平不会有太大的影响。公司本期营业外收入646万元,对盈利的影响不大3、盈利预测及投资建议公司目前股价12.04,主要是对其近两年土地收回补偿的预期。去年公司营业外收入达6400万元,贡献了EPS0.18元,占去年全年的42%。今年预计仍有部分土地被收回,预计仍可贡献与去年相当的营业外收入。值得关注的是公司主业整合后期间费用率的大幅下降将有利于提高公司整体盈利水平,但持续性还有待观察。

  预计公司07、08年每股收益0.47,0.52元,对应当前股价市盈率为25.61和23.15倍,在同类的上市公司仍处于较低的估值水平,给予“推荐”的投资评级。

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